AI芯片销售疲弱，三星电子第二季度运营利润或将下降 39%

摘要： 由于延迟向英伟达供应先进AI内存芯片，三星电子第二季度经营利润或大幅下滑。据LSEG SmartEStimate预测，三...

由于延迟向英伟达供应先进AI内存芯片，三星电子第二季度经营利润或大幅下滑。

据LSEG SmartEStimate预测，三星电子4-6月经营利润预计为6.3万亿韩元（46.2亿美元），较去年同期的10.4万亿韩元大幅下滑39%，创下六个季度以来最低水平。

尽管其主要竞争对手SK海力士和美光已受益于AI所需内存芯片的强劲需求，但三星的增长却显得乏力。美国贸易政策的不确定性继续对其多项核心业务构成风险。此外，三星最新版本的高带宽内存芯片获得英伟达认证的进展缓慢，也进一步加剧了其困境。

三星股价今年以来上涨约19%，但表现逊色于基准KOSPI指数27.3%的涨幅，成为今年主要存储芯片制造商中表现最差的股票。截止发稿，三星电子股价下跌1.9%。

高带宽内存供应遇阻叠加贸易不确定性，三星市场份额承压

三星在高带宽存储芯片业务方面的困境主要源于其最新版本HBM芯片获得英伟达认证的进展缓慢。NH Investment & Securities高级分析师Ryu Young-ho表示：

“由于……三星尚未开始向英伟达供应其HBM3E 12层芯片，第二季度HBM收入可能保持不变。”

他预计，今年三星向英伟达新芯片的出货量不会太大。三星此前在3月预期，其HBM芯片有望在6月取得重大进展，但该公司拒绝评论其HBM3E 12层芯片是否已通过英伟达的认证。不过，该公司已于6月开始向美国公司AMD供应该芯片。

除了AI芯片销售的挑战，三星的多个核心业务，包括芯片、智能手机和家电，仍面临来自美国贸易政策的不确定性。

例如，据央视新闻5月的报道，特朗普建议将对苹果、三星手机等在海外生产的智能手机征收25%的关税，除非他们将生产搬到美国；以及7月9日针对多个贸易伙伴的“对等”关税截止日期，都给三星的未来业绩蒙上阴影。美国还在考虑撤销对包括三星在内的全球芯片制造商的授权。

尽管面临诸多挑战，分析师预计三星的智能手机销售仍将保持稳健，部分原因是美国可能对进口智能手机征收关税，促使经销商提前备货。