特朗普如愿了？OPEC掀起新一轮供应冲击，全球油市或迎"供应过剩潮"

摘要： OPEC+掀起新一轮供应冲击，或将加剧全球原油供应过剩风险，对油价构成进一步下行压力，有助于满足特朗普降低燃料成本的呼吁...

OPEC+掀起新一轮供应冲击，或将加剧全球原油供应过剩风险，对油价构成进一步下行压力，有助于满足特朗普降低燃料成本的呼吁，但是也给美国和OPEC的产油商带来盈利挑战。

据华尔街见闻此前文章提及，7月5日，以沙特为首的OPEC+八个主要成员国在周六的线上会议同意8月增产54.8万桶/日，超出市场预期的41.1万桶/日。这一潜在的增产加速反映出OPEC+在今年政策方向的重大转变，标志着该组织激进夺回市场份额战略的加速推进。

7月7日，据媒体报道，OPEC+线上视频会议仅用10分钟就做出了这一出人意料的决定。沙特能源部长Prince Abdulaziz bin Salman推动了这一增产提速，反映出该国急于重启更多闲置产能的意图。

分析认为，OPEC的增产决定将帮助满足特朗普降低燃料成本的呼吁，为消费者带来利好。但对于从美国页岩油产区到OPEC成员国在内的全球产油商而言，将带来盈利挑战。

布伦特原油期货在过去两周内下跌11%，迅速摆脱了以伊冲突的影响。高盛和摩根大通一直预测，随着特朗普贸易关税给全球经济蒙上阴影，冲击原油需求，油价今年将进一步下滑至60美元。

增产规模超预期，恢复时间表提前

OPEC+此次增产决定涉及沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦和阿尔及利亚八个成员国。8月54.8万桶/日的增产幅度明显超出了此前5月、6月和7月每月41.1万桶/日的增幅。

该联盟表示，将在8月3日的会议上考虑9月再增产54.8万桶/日。如果这一计划得以实施，OPEC+将比原计划提前一年完成撤销2023年实施的220万桶/日减产措施。

截至7月，参与增产的8个成员国已宣布或实施的产量增加达到137万桶/日，占其正在撤销的220万桶/日减产的62%。

据华尔街见闻文章提及，OPEC+加速增产的背景是面临来自美国等其他产油国日益增长的供应竞争。该组织正寻求在这一竞争环境中扩大市场份额。

另外，增产步伐加快的部分原因是一些OPEC+成员国违反配额限制。据媒体报道，哈萨克斯坦等成员国的产量大幅超出目标，令其他严格遵守减产协议的成员国感到不满。

供需平衡面临考验，市场分歧加剧

尽管面临供应过剩担忧，沙特仍显示出对需求的信心。据华尔街见闻文章提及， 沙特阿美将8月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方销售价格定为较阿曼/迪拜均价升水2.20美元/桶，之前为升水1.20美元/桶。

对此，OPEC+官员指出，夏季需求是沙特乐观态度的原因之一。美国关键储存中心库欣的原油库存正在下滑，油价价差结构并未显示当前存在供应过剩，美国柴油库存也已大幅下降。

然而，其他预测机构持谨慎态度。总部位于巴黎的国际能源署在增产宣布前就预测，第四季度将出现相当于全球消费量约1.5%的供应过剩。

UBS AG分析师Giovanni Staunovo表示：

"目前油市仍然紧张，表明可以吸收额外供应，但贸易紧张局势等风险不断上升，这意味着未来6-12个月市场可能看起来不那么紧张，这将给价格带来下行风险。"
价格下行压力加大：特朗普如愿？

油价进一步下跌可能会缓解特朗普关于降低燃料成本以遏制生活成本危机的反复呼吁。

但价格下跌将冲击美国石油行业，从埃克森美孚等企业巨头到广泛支持特朗普重返白宫的页岩油勘探商都将受到影响。

页岩油高管在最近一项调查中表示，随着油价下跌，他们预计今年的钻井数量将显著少于2025年初的计划。

对OPEC+成员国而言，低油价同样构成财政压力。

据国际货币基金组织数据，沙特需要油价超过每桶90美元才能覆盖政府支出，以支持王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）刺激该国经济的计划。

另外，沙特正应对不断飙升的预算赤字，已被迫削减王储一些旗舰项目的支出。前国际能源署石油市场和工业部门主管、独立分析师Neil Atkinson表示：

"他们（沙特）确实有180度转向的选择权。但与此同时，除了确保市场份额并接受更低价格外，别无选择。你不如接受世界的现实，这正是他们正在做的。"