国产ECMO企业汉诺医疗冲刺科创板IPO，募资10亿，尚未实现盈利的挑战之路

国产ECMO企业汉诺医疗计划冲刺科创板IPO，目前尚未实现盈利，拟募资10亿，该企业拟通过IPO募资以支持其业务发展和扩张，但面临盈利压力，投资者需关注其业务模式、市场前景及盈利能力等关键因素。

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻12月26日讯12月23日，上交所官网显示，深圳汉诺医疗科技股份有限公司（以下简称"汉诺医疗"）在上交所递交招股书，拟在科创板挂牌上市。

汉诺医疗的主营业务聚焦于体外支持（ECLS）领域的技术创新，专注于为全球市场提供稳定、可靠的循环支持与氧合技术产品，核心围绕体外膜肺氧合（ECMO）系统展开研发、生产与销售，同时构建了覆盖体外膜肺氧合系统（ECMO）、体外心肺复苏系统（ECPR）、体外心肺辅助系统（CPS）以及低流量体外循环支持系统（Low-Flow）的四大解决方案，可实现从终极生命支持到危重症支持、复杂手术等多场景的临床覆盖。

作为国内首家实现ECMO系统获批上市的国产企业，汉诺医疗也是全球少数完成ECMO设备与耗材完整布局的厂商之一，其核心产品Lifemotion® ECMO系统2023年国内获批上市，2025年初更获得欧盟CE MDR认证，成为首套进入国际市场的国产ECMO产品。

截至2025年6月30日累计获得38项发明专利授权，其中境内34项、境外4项，同时多次参与国家重大科研项目，包括2020年工信部ECMO专项攻关、2024年牵头工信部与国家卫健委联合高端医疗装备推广应用项目等。

当前ECMO行业处于高速增长期，据弗若斯特沙利文预测，中国ECMO市场规模将从2024年的9.6亿元增至2030年的37.1亿元，年复合增长率25.2%，2035年将突破百亿，全球市场2035年规模预计达58.0亿美元。而全球ECMO供应链脆弱、国际厂商频繁召回停产的现状，为汉诺医疗提供了广阔市场空间。

截至2025年6月30日，公司核心产品已覆盖全国超140家医院，包括北京安贞医院、301医院、华西医院等顶尖机构，同时实现欧洲、南美洲、非洲地区订单交付，在巴西、南非等新兴市场取得准入突破，全球化布局持续完善。

业绩表现上，招股书显示汉诺医疗正处于高速成长阶段，营收持续增长且亏损不断收窄。2023年公司营收2983.11万元，2024年增至4930.88万元，2025年上半年已达3735.53万元；净利润方面，2022年至2025年上半年分别为-6478.83万元、-3.41亿元、-1.83亿元及-8227.32万元，亏损幅度大幅收窄。

不过公司目前尚未实现盈利，招股书披露主要原因在于ECMO项目研发周期长、商业化前持续高研发投入，核心产品2023年才获批上市尚处于商业化初期，营收规模有限，同时ECMO技术推广需大量资源投入技术培训。值得注意的是，公司成立以来已完成10轮融资，吸引道彤投资、迈瑞医疗、深创投等知名机构参与。

本次IPO汉诺医疗拟募资10.62亿元，主要投向三大核心项目及补充流动资金，其中研发中心建设项目将助力公司丰富产品线、强化核心技术优势，生产基地建设项目可提升心肺支持设备及配套耗材生产能力、优化生产效率，营销网络建设项目则有助于提升市场服务能力与品牌知名度、完善商业化体系。此次募资投向紧扣研发、生产、销售核心环节，既契合公司长远战略发展，也与国家推动高端医疗装备自主化的政策方向相契合。