超级周来了，未来五天定义下半年
摘要：
本周全球市场迎来关键一周，密集的重磅事件与数据可能为今年剩余时间的市场和经济奠定基调。美联储将于7月31日公布利率决议。... 本周全球市场迎来关键一周，密集的重磅事件与数据可能为今年剩余时间的市场和经济奠定基调。
美联储将于7月31日公布利率决议。尽管市场普遍预期其将维持利率不变，但交易员与投资者将仔细研读政策声明，寻找未来货币政策路径的线索。与此同时，科技巨头亚马逊、苹果、Meta Platforms和微软将集中发布财报，其表现对市场情绪至关重要。
此外，一系列关键经济数据也将密集出炉， 包括美国第二季度国内生产总值（GDP）初值以及7月非农就业报告。这些数据将为评估美国经济健康状况提供关键依据。
Evercore ISI首席股票和量化策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）强调了本周的重要性：
“本周密集的日程安排——美联储会议、就业报告以及科技巨头中的四家公司财报——确实让市场迎来了关键时刻。
“如果说有哪五天能定义今年下半年，那么非这五天莫属。”
密集的信息发布将考验投资者对美国经济韧性和股市涨势的信心。与此同时，市场也期望在贸易领域获得更多稳定性信号，因为唐纳德·特朗普总统设定的8月1日（周五）关税最后期限临近，他此前称不会延期。
嘉信理财（Charles Schwab & Co.）的高级投资策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）对此持谨慎态度：“我认为市场更有可能在经济的持续韧性方面获得清晰度，而在贸易方面获得的清晰度则较少。针对一些最大贸易伙伴的‘对等关税’最后期限是错开的，并且围绕已经宣布的协议框架仍存在悬而未决的问题。因此，我不认为8月1日是一个神奇的日子，过了这一天我们就不再受关税焦虑的困扰。”
喜忧参半的财报季
在企业盈利方面，目前态势总体积极。根据彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的数据，标普500指数成份股公司普遍超出盈利预期，利润较去年同期增长4.5%。
值得注意的是， 盈利的强劲很大程度上是由高收入群体推动的：美国航空集团（American Airlines Group Inc.）强调了其高端舱位需求的强劲，德克斯户外用品公司（Deckers Outdoor Corp.）则指出UGG羊皮靴和Hoka运动鞋等高价产品的热销，联合航空控股公司（United Airlines Holdings Inc.）和达美航空公司（Delta Air Lines Ltd.）也表示商务旅行引领了复苏。
然而，并非所有企业都一帆风顺。墨式烧烤公司（Chipotle Mexican Grill Inc.）下调了业绩指引，其首席执行官斯科特·博特赖特（Scott Boatwright）表示‘低收入消费者面临压力’导致了支出下降。
此外，关税成本的压力也开始显现，康尼格拉品牌公司（Conagra Brands Inc.）和雅培公司（Abbott Laboratories）等均提及了相关影响。西南航空公司（Southwest Airlines Co.）表示关税导致其今年税前利润减少了10亿美元，但预计下半年情况会有所改善，其首席执行官鲍勃·乔丹（Bob Jordan）称“我们已经看到需求恢复的迹象”。
彭博行业研究策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和迈克尔·卡斯珀（Michael Casper）特别警告称，随着贸易政策影响显现，预计非必需消费品类股将面临利润下滑，并可能持续到2026年初。
Solus另类资产管理公司（Solus Alternative Asset Management）的首席经济学家兼市场策略师丹·格林豪斯（Dan Greenhaus）补充道：“虽然已有公司评论关税在个体层面的影响，但事实是，我们可能需要几个月时间才能更准确地把握成本的分布情况。”
经济数据中的不确定性
经济数据同样呈现出不确定性。尽管即将公布的二季度GDP初值预计将显示经济显著反弹（年初曾因进口激增导致收缩），但本周其他报告可能揭示一些疲软迹象：经济学家预计，经通胀调整后，6月份消费者支出几无增长，招聘持续放缓和失业率上升，同时美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）——可能因关税影响而加速上升。
安永-帕特侬（EY-Parthenon）的首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）指出：“这不是大多数人在经济衰退时总在寻找的那种断崖式下跌，但如果你花时间仔细研究细节，就能看到明显的放缓迹象。”
最终，市场和经济可能需待新关税生效并消化其影响后，才能看清方向。 JonesTrading LLC的首席市场策略师迈克尔·奥罗克（Michael O’Rourke）总结道：“直到市场和经济有机会消化将于周五生效的新关税税率之后，我们才能知道所处的境地。”（国际财闻汇）
