饰品金价逼近850元/克！春节北京菜百消费火热，小克重黄金受青睐

摘要： 本文来源：时代周报 作者：赵鹏春节假期向来是黄金饰品的销售旺季，黄金珠宝品牌门店总是热闹非凡。去年下半年以来，很多投资者对高金价一直持有观望态度，直呼买不起，黄金饰品销售也不顺畅。...

本文来源：时代周报 作者：赵鹏

春节，向来是黄金饰品销售的黄金时期，各大黄金珠宝品牌门店总是人头攒动，热闹非凡。

去年下半年起，高金价让众多投资者望而却步，黄金饰品销售也陷入了困境。然而春节期间，COMEX黄金期货价格一路飙升，最高达到了2862.9美元/盎司，创下历史新高。国内黄金饰品价格也不甘示弱，多家珠宝品牌挂牌价直逼850元/克。

2月2日（农历正月初五），时代周报记者实地走访了菜百股份位于北京西城区的总店以及大兴区荟聚购物中心的多家珠宝品牌店。其中，菜百总店人气最为火爆，一层的小克重黄金饰品柜台被消费者围得里三层外三层，销售人员忙得不可开交，一边介绍款式，一边解答疑问。明显可以看出，消费者对小克重金饰更为青睐。

尽管铂金、钻石、玉石、珠宝、K金、银饰品的消费相较于黄金饰品依旧疲软，但在春节消费旺季的带动下，这些珠宝首饰的关注度也有所提升。同时，投资类黄金的咨询量也在增加。

新宏睿投资管理公司创始人兼董事总经理夏宇宸分析指出，近期国内黄金价格大幅上涨，是国际市场环境的不确定性和国内市场需求共同作用的结果。从国际层面来看，全球经济的不确定性和地缘政治风险是主要推动因素。美国等主要经济体受到通胀和增长压力的影响，货币政策逐渐转变。1月美国CPI报告显示通胀不及预期，美债利率下行调整，进一步推动了黄金价格的上涨。

黄金饰品：销售火热但有转变

记者在菜百总店看到，黄金首饰销售柜台一片繁忙景象。尤其是10克以下的小克重金饰柜台前，消费者摩肩接踵。

菜百总店黄金饰品销售区域 时代周报记者/摄

菜百工作人员透露，小克重金饰的咨询量和成交量都非常可观，金手镯、金项链以及金戒指的咨询量远不及小克重金饰。与去年春节相比，咨询量变化不大，但成交难度有所增加。

2月2日商场数据显示，菜百黄金首饰挂牌价为815元/克。虽然菜百黄金没有单价优惠，但购买多件有优惠，购买首饰还能累计积分，积分达到一定数量可兑换商品。周大福、老凤祥等珠宝品牌的黄金首饰挂牌价均为846元/克，但优惠后的实际购金价格均在800元/克之下。

一位正在挑选金手链的中年女士表示，新年买黄金图个吉利，希望新的一年生活如黄金般璀璨。过去十几年，她每年春节都会为自己或家人挑选黄金首饰。

受国际市场金价创新高影响，国内珠宝品牌大多在春节期间上调了饰品金价销售单价。1月31日，国内珠宝品牌集体上调饰品金价格，幅度多在10元/克左右。2月1日，部分品牌再次上调2元至5元/克。

菜百总店的一位黄金销售人员称，今年黄金挂牌价已稳定在800元/克以上。临近年底，赠送礼物等刚性需求集中释放，去年12月以来消费者购买黄金的意愿重新燃起，高金价并未阻挡他们的购买热情。不过，大部分消费者转向了小克重黄金首饰消费。

需要注意的是，黄金价格上涨对珠宝零售企业并非都是好事。老凤祥就曾解释，公司前3季度业绩下滑，是因为金价短期内急速上涨影响了终端消费，零售终端动销放缓，进而影响了加盟商和经销商在订货会期间采购产品的积极性。

为了应对金价波动，黄金珠宝品牌也采取了措施。菜百股份曾发布公告称，作为黄金珠宝零售企业，黄金是主要原材料和销售商品，为规避黄金价格波动风险，提高抵御风险能力，公司及控股子公司通过上海黄金交易所延期交易合约开展黄金套期保值业务。

其他珠宝：需求被带动但成交难

记者发现，菜百总店一层金饰销售区旁的铂金柜台冷冷清清，只有零星消费者关注。一位在铂金柜台前停留的消费者表示，多年前铂金项链很受欢迎，但近年来不再受追捧，价格变化也不大。他今天主要是想买金货，顺便看看铂金价格。

针对翠钻珠宝，菜百推出了翠钻珠宝礼上礼活动。当日购买钻石、玉石、珠宝类商品单张单品消费在不同区间，可分别获得300元至1200元不等的返券。

在春节假期和促销活动的带动下，菜百总店的铂金、钻石、玉石、珠宝、K金、银饰品咨询量有所上升。一位玉石珠宝销售人员表示，平时一天也就一两个咨询的顾客，春节期间一上午就接近10人咨询，但成交很少。K金和钻石的销售情况也类似。

菜百总店钻翠珠宝销售区域 时代周报记者/摄

随着金价不断攀升，价格相对稳定的白银首饰需求也有所增加。记者了解到，在黄金饰品价格屡创新高的情况下，菜百白银饰品长期维持在18元/克左右。

一位刚刚购买完银锁的年轻消费者称，购买银锁是为了送给朋友的孩子，属于刚需。由于金价太高，超出了自己的预算，克数更大的银锁同样能表达祝福。

与黄金首饰相比，菜百投资类黄金的咨询热度略低。2月2日，菜百投资基础金价为656.50元/克。中国黄金协会数据显示，2024年我国金条及金币373.13吨，同比增长24.54%。

菜百投资类黄金销售人员介绍，顾客购买黄金首饰主要是为了消费和装饰，而购买投资黄金是为了盈利，因此决策周期更长，咨询量的成交概率更低，但投资黄金的单子相对较大。

该销售人员还解释，菜百投资基础金价是按照内外盘综合报价得出的，春节期间国内金市不开盘，参考外盘价格更多。投资类黄金的实际单价是在投资基础金价上加价形成的，购买重量越大，加价金额越低，实际单价也越低。

金价走势：波动难免且有风险

夏宇宸认为，人民币汇率波动和旺盛的市场需求共同推动了国内黄金价格上涨，人民币汇率还吸引了投资者购入黄金对冲风险。

从需求层面来看，截至2024年底，中国央行黄金储备量达到历史峰值，这不仅提振了市场情绪，也为黄金市场注入了强劲的需求动力。此外，春节消费旺季使黄金需求短期内激增，个人投资者对实物黄金和黄金金融产品更加关注。

国元期货有色分析师范芮指出，本轮金价上涨与宏观和黄金市场自身的基本面都有关系。宏观方面，美股波动加剧，黄金避险情绪高涨。从货币属性来看，全球央行基于对美国二次通胀预期、美元信任忧虑、资产结构调整等因素的综合考虑，最近两年大量购入黄金，有力支撑了黄金价格上行。国内央行在去年末重启购金，市场对其他新兴市场国家提高黄金在外汇储备中的占比持积极态度。

央行官网数据显示，中国央行在连续6个月暂停增持黄金后，于2024年11月重启购金，12月继续增持，实现连续2个月增持。2024年11月我国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增加16万盎司；12月达7329万盎司，较11月末增加33万盎司。从2022年11月至2024年4月，中国央行累计增持黄金达1016万盎司。

2024年人民币金价表现优于美元金价，2025年这一趋势可能延续，人民币计价的黄金价格有望继续上涨。不过，夏宇宸提醒了两方面风险：一是若美国通胀超预期反弹，美联储重启加息，可能压制金价上行空间；二是若人民币汇率短期快速升值，可能导致国内金价涨幅落后于国际金价，引发套利交易冲击。

1月30日美联储议息会议上，美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，这是自2024年9月连续降息以来首次维持利率不变。根据量化紧缩安排，每月缩减250亿美元国债、350亿美元抵押贷款支持证券。尽管美联储保持利率不变，但会后声明态度鹰派，强调通胀水平依然较高，并取消了先前关于通胀向2%目标推进的表述。不过，其他主要央行的鸽派政策为黄金价格提供了支撑。

范芮表示，美元将持续对通胀忧虑进行定价，长期向上修复趋势明显。美国大选带来的远期通胀预期有望在2025年持续发酵。金融属性对黄金不利，但黄金的抗通胀和避险属性有望在上半年体现。珠宝首饰需求可能进一步收缩，随着黄金价格上涨，全球央行整体购金规模可能放缓，黄金价格支撑将减弱。2025年上半年黄金价格将震荡运行，节奏加快，但缺乏明确趋势。

博时黄金ETF基金经理王祥认为，国际黄金市场受关税扰动影响，出现明显的区域价差波动，COMEX金价较伦敦现货溢价比例达到历史高位，且跨区域搬运行为仍在持续。今年黄金资产支撑逻辑充足，但经历连续三年上涨后，整体收益大概率低于去年，等待价格回落再入场或许是更稳妥的选择。