浙商证券前三季净利润达18.92亿元，应付职工薪酬期末余额增长超一倍

浙商证券前三季度净利润达18.92亿元，表现稳健，值得关注的是，其应付职工薪酬期末余额较上年末增长超过一倍，显示出公司可能面临薪酬支出压力或业务扩张带来的现金流变化，具体原因需进一步分析，但总体来看，公司在证券业务方面表现良好，未来发展值得期待。

(图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻10月31日讯（记者 王婉莹）近日浙商证券（601878.SH）披露2025年三季报，前三季度实现营收67.89亿元，同比增长66.73%。归属于上市公司股东的净利润18.92亿元，同比增长49.57%。截至报告期末，公司总资产达2190.48亿元，同比增长42.16%。

公告显示，业绩大幅增长主要得益于证券经纪业务和自营业务收入提升。从业务结构来看，手续费及佣金净收入达31.82亿元，同比增长38.14%，其中经纪业务手续费净收入增长明显，达23.25亿元，较去年同期增长近六成，反映出市场活跃度回升背景下的强劲表现。

此外，投资银行业务手续费净收入5.06亿元，同比微增1成；资管业务手续费净收入2.56亿元，同比降超1成。

与此同时，投资收益同比大幅增长608.91%至24.42亿元，成为拉动整体营收的关键动力，主要源于金融工具投资收益增加。公允价值变动收益同比下降71.09%至2.06亿元，二级市场波动或对部分持仓形成压力。

值得注意的是，公司总资产的快速增长不仅来自信用业务和自营业务规模扩张，还源于报告期内将国都证券纳入合并范围。并表动作直接影响多项资产负债科目变动：商誉由上年末的0.19亿元增至6.82亿元；长期股权投资则因合并抵消减少4成至30.86亿元。

在经营现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为54.49亿元，同比下降31.80%，主要原因是融出资金规模增加，反映出两融业务扩张速度加快。形成对比的是，投资活动现金流量净额由去年同期的净流出转为净流入70.60亿元，主要由于本期合并国都证券带来大额现金并入。

另外，公司融资（含融券）金额/净资本比例升至137.38%，较上年末明显提升，信用业务扩张对资本占用的压力正在加大。

财务数据显示，公司业务及管理费同比增长61.42%至39.58亿元，与收入增长基本匹配，主要因绩效薪酬随业绩提升而相应增加，应付职工薪酬期末余额达27.89亿元，较上年末增长逾一倍，主要系本期与业绩相挂钩的绩效工资增加。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)