衣中茅台比音勒芬业绩波动大，销售费用飙升股价年内跌超两成

衣中茅台所属的服装品牌比音勒芬虽然收入有所增长，但利润并未相应增加，今年前三季度，其销售费用高达13亿元，股价年内跌幅超过24%，显示出公司面临一定的经营压力和挑战，需要关注其业绩变化和市场表现，以做出更明智的投资决策。

10月30日晚间，比音勒芬（002832）发布2025年三季报。前三季度，该公司实现营收约32.01亿元，同比增加6.71%；归属于上市公司股东的净利润约6.2亿元，同比减少18.7%；扣非净利润约5.78亿元，同比下滑21.36%。

第三季度单季，比音勒芬归属于上市公司股东的净利润、扣非净利润同比分别减少27.42%、32.01%。

从成本端来看，比音勒芬前三季度销售费用增至13.4亿元，上年同期为10.49亿元；研发费用增至9890万元，上年同期为9824万元；管理费用降至2.43亿元，上年同期为2.68亿元。

截至2025年9月30日，比音勒芬存货为11.28亿元，与报告期初的9.5亿元相比有所增长。

公开资料显示，比音勒芬注册地位于广东省广州市，是国内高尔夫服饰细分领域龙头品牌。公司于2016年登陆深交所，被资本市场称作“衣中茅台”。

上市后至2023年，比音勒芬业绩稳健增长。2024年，公司陷入增收不增利困局，归属于上市公司股东的净利润同比减少14.28%。

国金证券研报指出，比音勒芬2024年利润表现弱于收入，主要受到公司加大品牌营销投放影响。2025年公司主品牌预计持续提升影响力，同时随着国际新品牌发布新品、威尼斯经营显著改善，业绩韧性与成长性优势预计延续。

二级市场上，截至10月30日收盘，比音勒芬跌0.69%，报15.76元/股，总市值89.94亿元。2025年以来，公司股价跌幅为24.63%。

来源：读创财经